导读
临近315 ，各地市场监管局、消委会纷纷出手，问题化妆品层出不穷，激素面膜更是遭国家食药监局曝光。在一片负面新闻中，深圳市消委会昨日给出好消息，23个面膜品牌的30款面膜抽检完全过关，所有面膜未检出指定微生物和糖皮质激素，两款面膜甚至未检出重金属、微生物、甲醇、防腐剂。
TIPS：
______ 网友热评 ______
淘宝玫琳凯Pink Young X 彩妆大师Luis Casco
中草药
心肌之旅回来后，发现虽然没有按照传统路线跑景点，可我们依然感受到了旅行的新真谛，只要小伙伴们在一起，用心体会当地的美景美食和文化（主要是美食），好好享受“在路上”的心态，一样可以得到很多乐趣。外加度假归来后肌肤状态大勇，小伙伴们都说我比以前更帅啦～
2020年化妆品行业深度报告
屈臣氏自有品牌
月月：而且它的味道也很好闻！最重要的是，这里面还有几个小样，就很适合出差的朋友，带着很方便！
2021年，玫琳凯全面开启360度女性创业平台，旨在通过多元化的资源和数字化的创新工具，如幸福小店等项目，助力独立美容顾问打破时空的限制，随时随地以自己的节奏和目标开展事业，并带给顾客更好的服务体验。随着科技的进步，玫琳凯在为创业者服务方面进行着多样化的革新和进步，其创业支持平台一直走在行业创新的前列。今年3月起，玫琳凯开始支持独立美容顾问建立自己的“线上幸福小店”，原来的“玫琳凯中国官方商城”小程序更名为“玫琳凯顾客商城”。 升级后的线上顾客商城是属于美容顾问个人的小店。依托强大的技术背景，通过创新工具和大数据来赋能美容顾问与顾客之间的连接，帮助她们为顾客提供高科技、智能化的精准护肤与健康建议，以及定制化的贴心服务，使她们能带给顾客独有的“美容顾问式”服务体验。
「 下了狠心买了一套，忘了什么系列了，简直就是一堆破烂，水摸到脸上杀疼，一股子酒精味，面霜更别提了，抹上能搓出东西来，洗面的还不如买块肥皂洗的干净。」
此次展览还将特别展出来自施华洛世奇总部的珍藏“晶”品供参观者一饱眼福。
（划重点：护肤要按季节和自己的肤质来改变哦~冬天要选择一款足够滋润的面霜，这样才能抵御室外的寒冷和室内的干燥！尤其是在北方~）
「 买过他家的温泉矿物保湿霜，香得一逼啊，确定是药妆吗？ 」
多元化、超便捷、好口感、高颜值同时具备功能性的保健产品成为年轻人热衷的潮流养生方式。如何抓住互联网时代新消费群体那颗多变的心，纵观2021年中国直销行业新品，《知识经济》归纳出十大趋势。
上周芭姐奔赴三亚和杨幂来了一场甜蜜约会，当天的她“金光闪闪”格外隆重。走进三亚免税城的时候，一如既往地引起了围观。
「 完全get不到为啥欧舒丹可以卖这么贵。 」
月月：这个是晓姿C-系列全能眼膜，就像它的名字一样，是非常全能的一个眼膜，适合懒人使用！
难用护肤品TOP 2
（高亮！关注沈老板的新剧《交换吧！运气》，期待设计师童小悠！）
“体验战略”背后
一次一格用量刚刚好！
部分图片来自网络
正当我们讨论该去哪里血拼的时候，她拉着我来到了雅诗兰黛“秘幂假日快闪店”，并且还送我了一套她专属的“秘幂假日明星套装”。
从2016年后增速开始超过社会零售。
02
月月：这个是朋友推荐我的，兰蔻的小黑瓶应该很出名，大家都知道！主要我觉得它比较保湿，然后我就经常使用！
★按市场细分
月月：我最近在用的一款卸妆类产品呢，就是这个艾尔思塔的洁颜油！
度假中的小插曲固然有趣，但是我才不要全身烧烤味！这款喷雾的去味能力也属一流，平时生活里吃火锅烧烤记得也带上～
「 雅芳洗发精，起得那个头皮屑啊……」
我就是传说中那个素颜帅哥哥！来撩呀……
期待你无修片的旅行照哦～
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TIPS：
月月：因为我就希望我那个底就是不要浮粉啊卡粉啊之类的！
玫琳凯旗下的新晋彩妆品牌Pink Young联手际彩妆大师Luis Casco在这个年底推出了两款全新彩妆单品和潮流妆容。
印彩丝柔唇膏笔是轻盈奶油的质地，可一笔勾勒唇形，且在秋冬使用很滋润，出门只带这一只足矣。
本案中，玫琳凯公司主张马顺仙对正品产品实施了刮码等被诉侵权行为侵害了其享有的涉案注册商标专用权以及给其“直销+产品+售后服务”商业模式带来损害，认为马顺仙的行为对涉案商标所承载的区分来源、品质信誉保障等功能造成损害，故构成商标侵权行为。马顺仙则认为根据商标权权利用尽原则，其以合法手段获取被诉侵权商品后，涉案商标专用权即告用尽，故其不构成商标侵权和不正当竞争。
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Charlotte Tilbury每一次出新品都能瞬间刷屏，因为每一次都非常好看！这不，前几天芭姐去了她们的圣诞限量发布会，从进门开始就开始种草。
月月：这个呢，我真的很常用，拍戏的时候，上妆前和卸妆后我都会使用一下~
一、 市场概况
1、 行业细分
2、 市场规模
二、内地化妆品发展前景
三、 国内化妆品大众市场主要投资逻辑
在化妆品高端市场，几乎全是国际知名品牌的天下，拥有绝对的竞争实力，而在大众市场，国内品牌前三十名市场份额为25%，大众市场在2019年占有整个化妆品市场的56.78%，从2008年到2019年大众市场增长一直比较快，所以，我们把投资标的放在大众市场。
四、未来一年国内化妆品市场规模预测
五、个股精选
六、相关风险
一、市场概况：
1、 行业细分：
2、 市场规模描述
伴随我国经济的不断发展，居民收入水平的不断提高，在欧美及日韩大牌化妆品公司对中国市场的开拓下，国内消费者的化妆品消费理念逐步增强，国内化妆品市场规模迅速扩大。2018年我国化妆品市场规模达到2619亿元。2019年，随着大众对于化妆品的认知已经不再陌生，中国年轻群体的化妆品消费意愿和能力的逐渐增强，化妆品逐步成为人们日常生活的必需品。2019年我国化妆品市场规模持续扩大，市场规模达2992.2亿元，同比增长12.6%。
受疫情的影响，2020年一季度全国化妆品零售额为636亿元，与2019年同期相比下降11.6%，但是，随着我国疫情得到有效的控制，截止到2020年6月，全国化妆品零售额为1477.5亿元，同比增长-0.2%。2020年6月当月实现零售额325.9亿，同比增长20.5%。
中国经济经历过高速增长，GDP同比增速曾一度达到15%。但自2010年以来，经济增速持续放缓，2018年全年GDP同比增速6.6%，经济增速放缓成为常态。随着经济增速的承压，居民人均可支配收入增速也逐渐放缓，消费因此也受到一定影响。2018年居民人均可支配收入同比增速6.5%。居民收入增速的下滑对居民的消费意愿产生影响，社会消费品零售总额增速自2010年以来持续放缓。2018年全年社会消费品零售总额同比增长9.0%。虽然社会消费品零售总额增速放缓，但是化妆品类产品销售一直保持较高的景气度。从2017年以来化妆品类销售同比增速高于整体社零消费增速。尤其是进入2020年以来，虽然由于疫情的影响，在第一季度增速下降11%，但从2020年6月数据来看，化妆品类零售额增速出现较大的回暖，同比增速达到20.5%。从前面的数据计算，2015年到2019年，五年年均复合增速未7.44%。
二、我国内地市场消费的发展前景
1、首先，我国化妆品市场规模增长是最快的。
目前世界规模基数最大的化妆品市场是美国，2019年市场规模达928.53亿美元，较我国多34.28%，占全球市场的18.58%。我国化妆品市场规模居全世界第二位，占据约14%，第三位的是日本，2019年市场规模约占8%。从长期增速来看，美国和日本均不及我国，在全球前10的化妆品市场中，仅有中国和印度处于快速增长阶段。美国和日本年复合增速分别为2.81%和1.78%，我国近五年复合增长为7.88%。
2、其次，我国人均化妆品消费低于其他发达国家，具备市场潜力。
全球人均化妆品消费最高在香港，人均消费475美元，其次是日本，人均消费309美元，之后是挪威，人均消费299美元，美国虽然是全球最大的化妆品市场，但人均消费排第七，人均消费282美元。中国2019年人均消费80美元。
3、 第三 国内化妆品品牌靠差异化定位，消费升级在大众市场与国际品牌竞争
国际品牌在高端市场竞争中占有较大优势。国际品牌注重产品营销、研发投入，产品品质有保障，树立了良好的品牌形象。2019年化妆品高端市场中，规模前十名仅有广州阿道夫个人护理用品有限公司旗下的洗护用品品牌，其余全为国际知名品牌，高端市场集中度较高，前十名市场份额占了62.8%，可见国内品牌竞争力在高端市场很薄弱。
我国本土化妆品在大众市场占有60%的份额，大多定位大众市场，目标人群为三四线城市中产阶级女性，近年来也有部分男性开始消费美妆。从细分市场看，护肤品是大众市场占比最大的板块，占比为54.14%，从增速看，增长最快的为日化类的婴童产品，其次为近几年流行的彩妆，尤其是通过抖音或直播带货，年均复合增速为9.24%。国内化妆品企业在大众市场的占有率由2008年5.1%上升到2019年的25%，近年来，本土公司在大众市场逐渐崛起，市场份额逐年提升。
国内企业在大众市场中的竞争压力主要来自于国际品牌在中低端市场中的下属子品牌，在大众市场中，2019年规模前十的公司中有五名来自本土企业，分别是百雀羚、珈蓝集团、上海家化、上海上美、玫琳凯。前十名市场份额占大众市场的44.7%，本土企业占大众市场的16.5%。
4、 第四、国货”渠道+营销”，电商平台成主力
5、 第五、化妆品行业新规发布，四大亮点引关注
国务院于2020年6月30日颁布《化妆品监督管理条例》，条例将于明年1月1日起施行。我国是全球第二大化妆品市场，近年来市场规模年均增长率达10%以上。条例首次提出注册人、备案人概念，首次将牙膏参照普通化妆品管理，打击假冒伪劣，加强网络销售监管等，如下表所示。
https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-07-13/doc-iivhuipn2749617.shtml
http://www.chyxx.com/industry/201905/735166.html
中国化妆品行业发展趋势预测：2021年预计市场规模达到4,982亿元
https://www.iimedia.cn/c1061/68109.html
http://www.chyxx.com/industry/201906/748163.html
http://www.linkshop.com.cn/web/archives/2019/435138.shtml
三、国内大众化妆品市场主要投资逻辑支点
四、未来一年市场规模预测
中国经济经历过高速增长，GDP同比增速曾一度达到15%。但自2010年以来，经济增速持续放缓，2018年全年GDP同比增速6.6%，今后经济增速放缓将成为常态，但从前面的分析中，我们看到化妆品市场整体发展速度高于社会零售总额增长，2015年到2019年，五年年均复合增速未7.44%。2020年是特殊的一年，但在2020年6月30日止，已经实现销售1477.5亿，几乎是2019年2992.2亿的一半，如果按年复合增长速度，2020年有望突破4000亿，尤其是中国交出抗疫的满分试卷，最早恢复经济启动，更可贵的是第二季度实现全球GDP第一，随着经济复苏，消费指数也水涨船高，4000亿的目标不难达到。参照前面的数据，大众市场占比57.98%，增速按4.9%计算，在2020年全年可以实现约2500亿的销售额。
五、个股精选
从前面的分析中，我们知道，在化妆品高端市场，几乎全是国际知名品牌的天下，拥有绝对的竞争实力，而在大众市场，国内品牌在前三十名市场份额为25%，大众市场在2019年占有整个化妆品市场的56.78%，从2008年到2019年大众市场增长一直比较快，所以，我们把投资标的放在大众市场。
1、 珀莱雅
★营收与净利保持25%以上增长，由于疫情影响，2020年营收第一季度下滑5.25%,净利下滑14.72%，除特殊原因外，其他年份表现很亮眼。
2、 华熙生物
2018年华熙生物已经占据了全球36%的市场份额，而在2020年6月华熙生物发布公告称拟收购全球行业第四佛思特生物（东辰生物）。华熙生物这个深耕玻尿酸行业20年的企业，将锁定全球玻尿酸的半壁江山。
六、 相关行业风险
1、 消费能力下滑的风险：新冠病毒疫情对国内外经济形势造成了严重冲击，居民消费能力的增长并不乐观，化妆品可选消费属性较强，行业景气度或受消费能力下滑的影响。
2、 行业竞争加剧的风险：化妆品行业进入壁垒不高，市场竞争充分，但过多的参与方可能恶化竞争形势，推动行业整体成本上升。
3、 线上渠道增速放缓的风险：线上电商已成行业第一大渠道，但近年来电商招新成本不断上升、渗透率日趋饱和，若线上增速放缓，行业增速或也将受冲击。
4、 原材料价格波动的风险
5、 新产品研发失败的风险