煮蛋器 正品 小熊(小熊煮蛋器)

多功能煮蛋器,一键搞定家居必备!

想不到,这个姐妹们火B种草的小熊煮蛋器,也太太太神奇了!

募投项目效益超预期,稳步推进彰显公司战略定力。

风险因素

产品布局领先市场需求,技术储备充足。

小熊电器建立了三级研发体系,及时捕捉市场的新需求并做出迅速反应。同时,小熊电器设有性能实验室、电子实验室、材料实验室、环境实验室等十几个专业实验室,配备大量高精度现代化检测仪器,用于研发新产品。目前,企业研发人员超过300人,已获得1000多项国家专利。

小家电行业技术壁垒较低,新玩家进入行业及白电龙头布局小家电业务难度不高,存在市场竞争加剧风险,公司收入增长及盈利能力或不及预期。

高基数基本消化完毕,厨房小家电增速回升。经过 2021 年对高基数的消化,2022 年以来小厨电整体恢复良性增长,需求逐步改善。

除去自身积极塑造萌仔品牌形象,公司还联合知名 IP 小马宝莉、小鸡彩虹,先后推出“熠熠星梦”、“绿野仙梦”、“萌物”等系列产品,强化小家电萌趣属性。

深耕细分市场

当期产品的开发以及对未来 3-5 年新技术、新材料、新工艺的研究布局,研发实力雄厚。与此同时,公司积极与外部开展深度合作,联合清华等多所高校开展项目研究,深度赋能产品创新。

费用端:

国内领先的创意小家电企业。

具体来看,公司在空气炸锅、厨师机、气泡机、破壁机、奶瓶清洁器等方面仍有一定的技术储备,未来有望持续推出爆款产品。

品类创新方面,公司积极把握市场契机,聚焦于酸奶自制的新一代需求,成功开创了酸奶机品类,并借此机会快速成长;

资深产业经济观察家梁振鹏对中国新闻周刊表示,一家企业要想保持持续增长,需要有扎实的研发和产品创新作为支撑,而小熊电器是一家营销驱动型的企业,不是技术驱动型的企业,营销费用投入高,技术研发、产品创新投入低,加上产品质量也存在问题,产品的工艺质量、可控性等方面有所欠缺,这些因素均不利于小熊电器后期业绩增长。

封面来源 | 视觉中国

产品质量“堪忧”

产品时尚亲和,超高颜值引人注目。公司产品多采用奶白、粉色、淡黄、浅绿等小清新色调,同时线条温和圆润,外观简约大方、时尚靓丽,整体风格也由萌系逐步延伸至“复古、国风、简约、萌趣、时尚”,不断迎合现代年轻人的多元化审美需求,具备较强的吸引力。

疫情之下,宅经济悄然兴起,高颜值、方便精致的小家电迅速走红。在这一背景下,头顶“创意小家电第一股”的小熊电器,其股价、业绩在2020年一度出现大幅上涨。但与此同时,由于重营销轻研发投入等,其产品屡屡被质疑中看不中用,其股价、业绩遭遇了较大的波动、甚至是大幅跳水。

疫情之下,宅经济悄然兴起,更是催生了人们对小家电的需求。中国家电协会数据显示,2020年上半年,在我国家电市场同比下降14.13%的情况下,小家电行业逆势增长,其线上零售额为780亿元,同比上涨12.4%。

2020年,小熊电器股价由年初39.86元/股的低点,一路上涨至7月165.9元/股的高点,涨幅超3倍,市值从60多亿元一度飙升至253亿元。另一家小家电企业新宝股份股价从不到20元/股涨至52.3元/股,市值突破400亿元大关。

事实上,业绩预告显示,小熊电器预计2020年净利润为4.02亿元-4.56亿元,业绩实现了较大幅度增长。

不过,从更细的数据看,去年第四季度小熊电器的业绩已经出现了一定的拐点。

财报显示,小熊电器2020年前三季度公司的净利润分别为1.03亿元、1.51亿元、6775.14万元,同比增幅分别为83.66%、110.89%、69.99%,第四季度的净利润预计为8039.07万元-13402.71万元,同比增幅为-20.07%至33.26%。

与2019年同期相比,小熊电器2020年第四季度净利润表现不及预期,且第四季度增速低于前三季度。小家电“大牛股”业绩增速放缓,原因令人深思。

2月1日,小熊电器在一次电话会议中提到,第四季度经营业绩不及预期,收入端增速环比放缓,原因主要包括上半年受疫情影响部分品类提前消费,春节错期的影响等方面。

2017年-2019年,小熊电器销售费用分别为2.47亿元、2.86亿元、3.96亿元,销售费用占营业收入的比重(销售费用率)分别为15.04%、14.09%、14.73%。去年前三季度,小熊电器销售费用为3.45亿元,销售费用率为13.81%。

同期,新宝股份的销售费用率分别为3.98%、3.93%、5.15%、5.15%,仅为小熊电器的三分之一。与同行相比,小熊电器的销售费用率较高。

与高额的销售支出相反,小熊电器的研发投入较低。2017年至2020年9月,公司的研发费用分别为2507.68万元、4739.25万元、7651.52万元、7284.04万元,研发费用占营业收入的比重均不到3个百分点。

2006年,背靠“中国家电之都”广东佛山,李一峰创办了小熊电器。经过十多年的发展,小熊电器于2019年8月在深交所挂牌上市,一跃成为A股“创意小家电第一股”。彼时李一峰坦言,“小熊电器的成长期有一定的时代红利,如电商的新渠道红利、以80后人群为切入点的新人群红利等”。

京东大数据显示,摩飞网红多功能锅,成为京东年货节期间家电销售排名前30的爆款产品。而淘数据显示,在今年年货节期间(1月20日-1月25日),摩飞旗舰店销量同比增加158.41%,销售额同比增长362.81%,产品均价变动79.1%。同期小熊电器旗舰店的销量、销售额、均价同比变动幅度为8.66%、47.55%、35.80%,均不如摩飞强劲。

近年来主流品牌加速完善产品矩阵,涵盖不同品类,行业推新速度加快,激烈的竞争驱动产品力整体提升,公司可能面临新品表现不及预期的风险。

本次品牌战略升级明确锁定年轻群体及创意小家电,品牌定位既有针对性又不失包容性,有望进一步强化小熊在小家电领域的品牌优势。

信达证券家电行业首席分析师罗岸阳告诉中国新闻周刊,随着美的、苏泊尔、九阳等逐渐切入小家电赛道,肯定会对市场产生明显冲击。

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