8月12日10点，乐蜂网将独家首发欧美即旗下高端面膜品牌极上，9款极上高端面膜，全场满380元减100元，凡购买的会员都会获赠价值149元原液。该产品是市面上首家提出“浓润深透”概念的产品，35克精华、纳米纤维、SPA护肤理念等，相较于之前的美即，这个卖点更清晰，目标消费群体更集中、消费能力也更强，更符合专营店渠道的经营模式。
（图为乐蜂网极上面膜首发页面示意）
在运营高端产品的基础下，2018年至2020年，悠可集团产生了11.7亿元、14.3亿元和16.6亿元的营收，相应的净利润为2.1亿元、2.8亿元和3.3亿元。
运营的模式为悠可创造了较高的净利率，悠可的净利率一直保持在19%左右，丽人丽妆则为7.34%，宝尊电商净利率约为5%。
不过，主要依赖的重大客户为其创造营收的同时，也有大客户单一的问题：2018年-2020年，悠可前五大客户占总营收的比例为60.6%、66.9%及47.5%。
艾瑞机构数据显示，相比于其他的美妆代运营企业而言，悠可集团在2020年的市场份额为13.3%成为了中国最大的美妆电商代运营商，这也成为了悠可集团上市的底气之一。
悠可促成或产生的GMV由2018年的46亿元增加值2020年的163亿元，上涨了255.5%，两年复合年均增长率为88.5%。
由于渠道营销所需要的流量越来越贵，悠可也投入了大量的成本换取用户流量。悠可在2018年的广告推广费已经由3100万元上升至2020年的1.9亿元。悠可自身也表示，未来还会继续依赖第三方流量渠道。
招股书显示，悠可创始人张子恒阿里系出身，持有19.02%的股份，是第二大股东，而中信资本持有悠可43.98%的股份。
在美妆代运营企业中，悠可的资本市场之路晚于其他上市企业。2013年与2016年，青岛金王分别以1.5亿元和6.8亿元的价格收购其37%和63%的股权，之后成为金王全资子公司。此后，因业绩不佳，又卖身于中信资本。
而代运营模式的兴起，给了市场足够的想象力空间。艾瑞数据显示，2014年至2018年，我国品牌电商服务商市场规模由261.6亿元增长至1613.4亿元，年复合增长率为57.6%，预计2021年将增长至3473.6亿元。
以悠可集团为例，悠可集团服务和经销两种模式所创造的毛利率差距较大，2020年，服务模式的毛利率接近60%，而经销模式的毛利率为35.7%。
电商零售业务是其核心业务，也是其低毛利的主要原因所在。2020年，丽人丽妆的电商零售业务占公司整体营收的比例为94.8%，2020年，毛利率为35.9%。从2015年至今，丽人丽妆的毛利率稳定维持在35%至39%之间。
相比于电商零售模式，壹网壹创在代运营服务当中只为其运营过程负责，按照销售额提取佣金。2015年，壹网壹创因其服务的第一大客户百雀羚在双十一当天获得天猫美妆三连冠，因此一炮而红。
而壹网壹创作为在A股上市的第一个化妆品代运营商，毛利率显著高于其他化妆品代运营商。壹网壹创的毛利率稳定维持在43%左右，但相比于服务的品牌方却要低得多，化妆品品牌毛戈平的毛利率在80%左右。
此后，丽人丽妆的业绩虽然呈持续增长趋势，但其增速大不如前。2018年至2020年，营收增速、净利润增速纷纷下滑不足20%，尤其2018年，营收增速仅为5.7%，净利润增速为11.5%。
2020年，丽人丽妆仅支付给阿里的平台运营费就达到了1.94亿元，加上广告推广、仓储物流等服务，合计占营收比例是18.5%。
自建品牌，打造第二增长曲线
增加品牌合作商、自建品牌成为了悠可和丽人丽妆们的第二出路。
悠可便作出了尝试。在代运营的44个品牌商中，目前有11个是孵化品牌，悠可利用自身已有的运营经验，为新品牌孵化铺路。在孵化模式当中，悠可可以拥有更多的决定权，拿到渠道的独家经销权，还可以与品牌共同经营。2020年，悠可通过品牌孵化模式达成的GMV达4.62亿元。
壹网壹创也在2021年1月，发布公告表示，拟募集5.4亿元投入到自有品牌及内容电商项目的建设，孵化快消品类的自有品牌，开展线上店铺直播、视频平台代运营和IP号打造等内容电商项目，以扩大营业收入，增加利润。
根据壹网壹创的预计，在该项目完全达产后，能实现年新增销售收入25.87亿元。
代运营商们各有千秋
“从最近天猫618的数据来看，疫情之后，我们也看到一波在美妆领域报复性的消费，例如在彩妆方面，618开始后两个小时，平台就卖出了100万支的唇膏，颜值经济回暖迹象非常明显。”杨莹如是说。
巴黎欧莱雅的市场成就，代表了欧莱雅集团一系列品牌：兰蔻、美宝莲、科颜氏……对中国市场的深度认知和勇于探索的精神。比较而言，对于拥有巴黎欧莱雅老对手玉兰油的宝洁集团，有媒体点评：“即使进入中国市场已经26年，宝洁依然无法解决跨国公司决策链条过长的难题。”
业内人士认为，之所以会出现这两种路径，实则是当下的市场竞争所造成的。不过，随着竞争的不断加剧，一个事实也开始摆到了桌面：如今的市场如果只靠讨巧“卖货”的话，已很难进一步成长。因此，在借助红利快速增长之后，新国货品牌下一步亟需面对的是，如何穿越生命周期，成为可持续性的真正品牌。
几年以后，欧仁·舒莱尔成功地完成了一个化学家向企业家的转型，而欧莱雅也不再仅仅是一个品牌的名称。作为一个企业，欧莱雅豪迈地步入了世界美容化妆品行业。从此，“欧莱雅”这个来源于希腊语“OPEA”、象征着“美丽”的名词，在世界美容化妆品的领域风靡了整整一个世纪。