收到首发“30问”、经销渠道频频爆雷、经营管理欠缺……近期，算得上定制元老之一的科凡家居，A股之路却隐忧重重。从单一的定制衣柜扩展到整体空间产品体系，再成为如今的从事柜墙门一体化综合解决方案服务商，优秀科凡家居的IPO之路为何道阻且长?如何甩掉包袱实现“二次创业”?未来又当如何打破“上市即巅峰”魔咒?
从2006年创立“科凡家居”这个品牌至今，科凡家居深耕家居业的16年里，成绩斐然，攒足了三张底牌，结合企业规划，才开始冲IPO之路。
设计为本，引领行业时尚。自出道始，科凡家居就决意设计定江山，其创始人林涛更是亲自担任公司首席设计师，明确了“less is more大美不凡”的设计理念，将“凡美主义”坚持至今。
科凡家居的设计能力在行业也是首屈一指。2015年创立了科凡家居美学院，曾四度斩获德国红点设计大奖，还曾获得德国IF奖、意大利A‘design award年度大奖，与30位国际国内知名设计大咖保持密切合作关系。
此外，科凡家居坚持将设计与需求紧密结合，以“设计+服务=未来”的理念举办13届设计师大赛，紧跟消费一线，将设计力量传递至服务终端。
敢为天下先天猫商城，落地门墙柜一体化的先行者。基于对消费“一体化”服务需求升级的敏锐市场洞察，2021年科凡家居定制董事长林涛与总裁王飚锁定产品研发新方向：为消费者提供门墙柜一体化定制产品及服务，成为门墙柜一体化定制解决方案服务商。
门墙柜一体化定制对设计美学有着严格的要求，其本质是对整体感家居风格的追求，通过不同产品同材质同颜色同纹理的应用，让整个家居方案更加和谐统一。从其推出的16大全案系列产品的空间配色、材质工艺及功能设计来看，都是门墙柜一体化定制概念的产品表现。
因此，门墙柜一体化定制的核心在于产品研发。科凡家居前有强大的设计原创团队，后又佛山、六安两大智慧生产中心，更与泛家居领域多个大品牌合作，在整体空间规划上甄选符合当代审美和功能需求的家品尖货，为门墙柜一体化定制全案提供了极具竞争力的产品配套。
不甘为人后，科凡家居4.0智造生产早已布局。2016年，科凡家居就已经开始了4.0智慧工厂的投产，将智造驶入快车道。同年，科凡家居进驻天猫、京东、苏宁平台，科凡家居商城上线。曾获得广东省科学技术厅授予的广东省高新技术企业、佛山市工业和信息化局授予的佛山市专精特新企业和安徽省经济和信息化厅授予的安徽省专精特新企业等资质认证。
4.0制造时代的到来，定制家居行业发展对智能化、信息化的要求越来越高，企业越早布局，才能在未来的竞争中处于不败之地，因此智造的布局成了各家居大企业抢占的重点。科凡家居紧抓市场机遇，始终坚持在工业化、规模化生产。而科凡家居本次IPO拟募资4亿元，也是计划用于智造生产基地扩产建设项目、信息化升级建设项目、营销网络建设项目、研发中心升级建设项目以及补充流动资金，可见其布局智造的决心。
与科凡家居相继成立的好莱客603898）、我乐、皮阿诺002853）等家居品牌已经入市数年，企业也到了亟需资金抢占市场先机，品牌需要升级的关键时刻，登陆A股成了科凡家居“二次创业”的必经之路。
这次科凡家居冲IPO收到证监会“30问”，似乎意料之外，但这也是科凡家居发展路上的一次警钟：如何甩掉包袱，轻身上阵，比走得快更重要。
赖以生存的经销商模式成为“砸自己脚的石头”。本次科凡家居收到的证监会“30问”中，引人关注的经销商模式曾是科凡家居营收的“顶梁柱”。从招股书得知，公司经销模式收入占主营业务收入的比例近三年分别为98.94%、99.08%、98.88%。
过渡依赖单一渠道模式，就像吊死在一棵树上一样，很容易受到影响。这不，科凡家居经销渠道年初就频开始频爆雷。
先是宁波高新区谢泽建材商行今年3月被当地官方便民栏目曝出，其与多名消费者订立了定制家居产品合同并收取相应货款，但实际未向科凡家居下单、付款，并最终以运营不善无力履约为由拒绝向消费者交货，致50多名消费者遭受300多万元的损失。
经销商一跑了之，最后还是科凡家居来买单，损失的不仅是补偿资金，还有经营多年的品牌声誉。
毕竟，全屋定制十大品牌、中国衣柜十大品牌、橱柜十大品牌、定制家居十大品牌、整体衣柜十大品牌等荣誉曾是有力加持，“设计先行，服务至上”的口号也喊得很响。
另外，有业内人士指出，科凡家居经营管理欠缺，合规经营及社会合作方面的格局“尚待提升”。早在今年5月科凡家居刚递表后，就有媒体指出“科凡家居欠缴大量社保及公积金”。尤其是2019年，社保缴纳比例只有50.99%，住房公积金缴纳比例只有1.2%。此外，经媒体测算近几年科凡家居补缴的社保和公积金金额分别为624.31万元、238.56万元和346.45万元，占科凡家居利润总额的比例分别为13.54%、4.41%和3.32%，科凡家居也一度被冠以“血汗工厂”头衔。
虽然，科凡家居在招股书中进行了“澄清”，仍然挡不住“30问”的再次拷问。
与此同时，招股书显示，科凡家居过去三年时间的毛利率一直在增长，从2019年至2021年分别为33.06%，34.24%、36.24%。
在上市定制企业平均毛利率下降的情况下，科凡家居保持一路增长，且在2021年做到了比定制衣柜一哥索菲亚002572）还高的成绩。实际销售中明明品牌溢价低于上述企业，高毛利何来?
出现欠缴社保及公积金的“违和”之事后，不禁有人猜测，高毛利的背后是更低的人力成本。
和讯房产按照3786.75万的直接人工和824人的生产人员数量，算出去年全年的人均人工成本只有4.59万元。而同期索菲亚家居的人均人工成本是10.01万元，志邦家居603801）的一线生产员工人均人工成本是12.21万元，欧派家居603833）是8.13万元。
员工作为为公司贡献力量的群体，却连最基础的法定保障都得不到，实际任职企业的保障，很容易暴露出企业在管理能力、发展格局上的不足。而格局，也是打造百年企业的持久软实力。
值得注意的是，科凡家居的营收虽然主要得力于经销渠道，但也存在单店效益低、缺乏大商支撑的问题。据公开信息了解，截至2021年，其经销商 943 家，门店却有990 家，可见大商缺乏，这样对于未来招商有一定影响，而且也难以保证经销商忠诚度。
另外，有着近千家店面，2021年经销商收入仅为6.16亿元，店均效益约62万，相比欧派、索菲亚等9家上市公司而言，店均效益更低。
为百年大店的未来发展，科凡家居不仅要甩包袱上阵，还要做好打破“上市即巅峰”魔咒的准备。
定制家居行业进入门槛较低，中低端产品同质化现象严重，且市场参与者众多。大多数消费者往往通过品牌知名度认定产品质量、信誉和售后服务等。此外，随着消费群体的年轻化，有家装设计师的专业服务、采购定制化程度更高、更贴合消费者审美需求的定制家居企业成为优先选择。
立志“设计救国”的科凡家居凭借高定制化程度、高性价比的家居品牌获得众多家装设计师高度认可，其强有力的设计团队，以及业内闻名的设计大赛、在消费者中口碑较佳的设计服务，都意味着科凡家居对消费者审美需求的精准把握比同行更具优势。
多年来，科凡家居在营销、生产、渠道、终端服务等环节的长期投入中逐步积累起品牌效应，不仅锚准“大众之上，高定之下”的市场定位，坚持传递“颜值至上，品高价优”的产品价值观，打造真正以满足消费者价值最大化为导向的产品，在这个过程的沉淀自然比众多行业新进入者更具有品牌优势。
对于科凡家居的品牌建设而言，一帆风顺时可以推陈出新、锦上添花，若遇到危机，能够化危为机，彰显企业的公关应对及管理能力，是企业新的机遇。待扭转危机后，让行业和消费者看到自身决心和魄力，未来还有更多的十年!
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